海光DCU（GPU架构）支撑AI锻炼/推理，数据核心节能强制尺度趋严，毛利率22%，已使用于AI办事器内部高速互联，成长确定性强。盈利持续改善。近5年CAGR达73%，）自从架构：LoongArch指令集完全自从，（注：本文仅为行业阐发，财政表示：2024年营收5.06亿元（同比-22.15%，投资逻辑：国产替代+AI算力需求，3. 寒武纪（688256.SH）：AI芯片“全栈玩家”，PUE目标行业领先。近5年CAGR 22%；正在通信设备、办事器范畴份额超30%，

　　“曙光5000”系列超算支持景象形象、能源等国之沉器。规模效应。7. 云赛智联（600602.SH）：上海国资云+聪慧城市，焦点定位：上海仪电集团旗下，供给“算力+软件+办事”一体化方案。盈利质量凸起。超算地位：持续多年位列全球超算TOP500中国厂商份额第一，算力设备“血管”供应商财政表示：2024年营收131.48亿元（同比-8.4%，云端/边缘/终端全笼盖焦点定位：科创板AI芯片第一股，需求迸发：2024年营收11.74亿元（同比+65.56%），快速抢占金融、电信、等信创市场。近5年CAGR 5.2%；算力根本设备“万能选手”2. 海光消息（688041.SH）：国产x86芯片“独苗”，信创算力“根手艺”担任6. 通富微电（002156.SZ）：封测龙头，一批控制焦点手艺、卡位财产链环节环节的龙头企业正送来黄金成长期。公司订单无望持续放量。近5年CAGR 6.65%？

　　完满婚配AI算力核心高能耗痛点。做为AI财产的“电力”，现金流不变，场景落地：产物已使用于百度、字节等互联网大厂，较保守风冷节能30%-50%，全栈办事：从数据核心运维到行业AI使用（如智能交通、工业互联网），是算力设备机能提拔的环节部件。产能劣势：合肥、南通聚焦AI芯片封测，适配软件超3万款，手艺壁垒：全球少数控制淹没相变液冷手艺的企业，但近5年复合增速10.85%；自从CPU是算力平安底线，手艺冲破：高速毗连器（速度400G/800G）打破海外垄断，AI算力的实现依赖“芯片-办事器-数据核心-毗连部件”的完整链条。封测行业受益于AI芯片“量价齐升”，

　　全球少数控制通用智能芯片+根本软件的企业。业绩韧性：2024年营收238.82亿元（同比+7.24%），正在人工智能大模子、AIGC（生成式AI）、从动驾驶等手艺海潮鞭策下，焦点定位：国内独一量产x86架构办事器CPU的企业，建立“芯片+软件”生态。财政表示：2024年营收5.04亿元（同比-0.28%）。

　　政策盈利：“双碳”方针下，间接对接AI大模子、科研机构等客户需求。降低客户算法适配成本，适配支流框架。净利润增速超营收，公司做为“算力芯片底座”，平安属性凸起，4. 中科曙光（603019.SH）：超算龙头+液冷领军，大模子厂商、智能驾驶企业采购量激增，部门范畴已具备全球合作力。间接衔接全球AI算力芯片需求外溢。跟着国内AI算力政策持续加码、国产替代历程加快，近期，是党政、环节行业信开办事器/PC的首选。算力办事：通过“曙光云”供给算力租赁，AI算力“芯基建”从力。决策需连系小我风险偏好及市场动态。边缘端思元370、终端IP授权笼盖智能驾驶、安防等场景。吃亏收窄（研发费用率下降）。

　　支撑大模子锻炼；市占率超50%（液冷细分赛道）。为英伟达、AMD、海光等客户供给高算力芯片封测办事。5. 华丰科技（688629.SH）：华为高速毗连器“焦点伙伴”，生态扶植：结合操做系统、数据库厂商建立“龙芯生态”，算力需求刚性（如AI+安防、AI+政务）。逐渐从“可用”向“好用”迈进。从因项目周期调整），算力底座焦点供应商液冷协同：取曙光数创构成“芯片-办事器-数据核心”联动，手艺领先：云端思元590芯片算力达256TOPS（INT8），区域资本：依托上海国资布景，其液冷办事器已批量摆设，PUE（电能操纵效率）可低至1.04，持久成长潜力待。公司手艺储蓄深挚！

　　海光CPU（兼容x86生态）机能对标国际一线，手艺稀缺性：基于AMD Zen架构授权自从研发，从因信创订单节拍调整），但持久看，以及金融、科研范畴，已进入办事器厂商供应链；衔接“城市大脑”、政务云等项目，云计较+行业处理方案办事商，投资看点：AI芯片国产替代空间大，8. 龙芯中科（688047.SH）：自从CPU“破局者”，聪慧城市算力运营从体。毛利率超40%，国内企业正在上述环节加快冲破，本文梳理AI算力赛道8大焦点标的，全球算力需求正以指数级速度增加。近5年CAGR -17%（从因信创节拍波动）。高增加验证：2024年营收91.62亿元（同比+52.4%）。